O QUE SÃO OPÇÕES DE AÇÕES?

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opções

Para entender o que é uma opção, precisamos, primeiro, compreender o conceito de um derivativo financeiro. Um derivativo é um ativo financeiro que deriva o seu valor de algum outro ativo subjacente, podendo este ser qualquer coisa, desde um índice, uma ação, uma moeda etc.

            Logo, quando falamos em “opção de ação”, estamos falando de um derivativo cujo valor deriva de uma ação específica. Uma opção te dá o direito de realizar uma transação – de compra ou de venda – de uma determinada ação, a um preço estabelecido, mediante o pagamento do preço de exercício em uma data futura.

Quais as vantagens de operar com opções?

            As opções podem ser utilizadas com dois grandes objetivos: hedge (ou proteção) e especulação. Ao estabelecer um valor pré-fixado para uma transação futura, você se protege contra as possíveis variações que possam ocorrer entre a data presente e a data futura, tornando as opções um excelente mecanismo de mitigação de riscos.

            As operação em opções com fins de Hedge são mais comuns entre os grandes bancos, que atuam a favor de clientes que estão fortemente expostos ao risco de variação de algum ativo e precisam se precaver. Para o trader, por outro lado, a principal função das opções é aumentar a possibilidade de lucros, embora também aumente o risco associado.

Como funciona o mercado de opções?       

            Embora o nome possa assustar muitos iniciantes, o mercado de opções é razoavelmente fácil de entender. As opções se dividem em dois grandes grupos:

  1. Opções de compra, ou Call.
  2. Opções de venda, ou Put.

              Nas Opções de Compra, o emitente se obriga a vender uma determinada ação por um preço X (preço de exercício da opção) em uma data futura, caso o tomador da opção decida exercê-la. Vamos a um rápido exemplo: suponha que João tenha comprado ITUB4 (ações do banco Itaú) ao valor de R$ 36,00. Ele então emite uma opção de compra de ITUB4 (Banco Itaú) a R$ 36,76, daqui a 1 mês em favor de Paulo. Para ter o direito de comprar ITUB4 a este valor, Paulo pagará R$ 1,00 a João por cada opção adquirida (esse valor é chamado de prêmio). Consideremos que a cotação atual da ITUB seja de R$ 38,00. Para Paulo, é mais vantajoso exercer seu direito de compra a R$ 36,76, pois estará pagando mais barato que o preço oferecido no mercado. O lucro total de João será de R$ 1,76 por opção (R$ 1,00 do prêmio + R$ 0,76 da diferença que receberá do preço de compra e o recebido de Paulo na hora da venda), ou 5,02% no mês.

            Nas opções de Venda, o cenário é semelhante, com a única diferença de que a opção emitida dá direito ao tomador de vender as ações ao valor anteriormente estipulado. Ex: Paulo tem ações do BBDC4 (Banco Bradesco) compradas a R$ 34,00. As ações hoje valem R$ 36,76 e ele deseja assegurar esse lucro. Ele então compra de João opções de venda, pagando R$ 1,00 por cada uma delas. Após o prazo de um mês, as ações serão cotadas no mercado ao preço de R$ 34,50. Como Paulo adquiriu as opções de Venda, ele exerce seu direito e João deverá comprá-las por R$ 36,76, garantindo um lucro de R$ 1,76 por ação (o custo de aquisição total foi de R$ 34,00 + 1,00 da compra da opção, o que dá R$ 35,00 por ação), ou 5,02%.

Vale a pena operar opções?

            As opções são derivativos extremamente interessantes, pois permitem uma variedade de combinações e estratégias de operações visando à maximização do retorno e ao controle do risco incorrido. Como você não negocia com o valor cheio do ativo referenciado, mas apenas uma pequena parcela proporcional ao valor total, operar com opções também te possibilita uma grande alavancagem, abrindo as portas para operações de grande montante mesmo sem um volume de capital considerável.  

               Como você pôde perceber, as opções apresentam uma grande possibilidade de ganhos em um curto espaço de tempo, mas também um risco mais elevado, sendo indicadas somente para quem já possui um bom nível de experiência e, principalmente, consistência neste tipo de mercado, não sendo indicadas a traders iniciantes.